Abu Dhabi Investment Authority (Adia) vil fortsætte med at forfølge investeringsmuligheder drevet af kunstig intelligens i dette år, mens den navigerer gennem geopolitiske modvind, markedsvolatilitet og globale økonomiske usikkerheder.
Den suveræne investor sigter mod at diversificere sin tilgang på tværs af sektorer for at håndtere koncentrationsrisici, mens den bygger videre på det momentum, der hjalp den med at levere stærke afkast sidste år, sagde Adia i sin årsrapport for 2025 torsdag.
Adias 20- og 30-års årlige gennemsnitlige afkast på en punkt-til-punkt-basis var henholdsvis 6,6 procent og 7,2 procent i 2025. Det var 6,3 procent og 7,1 procent året før.
AI-boomen har tiltrukket massive investeringer i infrastruktur, hvor virksomheder investerer kapital i en hidtil uset størrelse, sagde Adia.
Selv om bestræbelserne på at opbygge datacentre, sikre elektrisk transmission og udvide kapaciteten inden for halvledere har udvidet investeringsuniverset, har de også åbnet muligheder uden for teknologisektoren.
«Denne ændring har betydelige konsekvenser for globale markeder,» sagde Sheikh Hamed bin Zayed, administrerende direktør i Adia. «De økonomiske fordele ved teknologisk fremskridt – som historisk har været koncentreret i selve teknologisektoren – siver nu ud i det bredere industrielle landskab.»
Efterhånden som denne cyklus modnes, «forventer vi at se øgede muligheder opstå på tværs af traditionelle industrier, mens de udnytter disse nye værktøjer til at forbedre deres egen produktivitet», tilføjede han.
Mens innovationsbølgen frigør betydelig værdi, betyder tempoet, hvormed ny teknologi adopteres, at virksomheder i alle sektorer også kan blive udsat for forstyrrelser.
«I et sådant miljø vil opfyldelsen af investeringsmål i højere grad afhænge af at opretholde en diversificeret, dynamisk tilgang til kapitalallokering end af at forsøge at forudsige udfald,» sagde Sheikh Hamed.
Det definerende tema for globale markeder i 2025 var en tilbagevenden til bredde og balance, hvor de teknologidrevne gevinster fra de senere år udviklede sig til en bredere opgang på tværs af aktivklasser.
«Med inflationen, der gradvist modererer sig, og en gradvis overgang mod en mere lempelig pengepolitik, blev investorer præsenteret for en støttende baggrund og en dybere pulje af attraktive muligheder,» sagde Sheikh Hamed.
Usikkerhed
Fonden har gennem årtier været igennem økonomiske kriser og har finjusteret sine interne investeringsstrategier samt opbygget globale partnerskaber for at udvide sit investeringsunivers på tværs af aktivklasser.
Adia sagde, at mens økonomiske indikatorer som selskabernes indtjening og forbrugernes efterspørgsel har forblivet modstandsdygtige, er det bredere landskab «modtageligt for udsving i stemning og politik».
Investorer står også over for usikkerhed som følge af globale handelsdynamikker samt geopolitiske spændinger. Afkast i store aktieindekser i de senere år har også været drevet af en «usædvanligt snæver gruppe af store virksomheder», og selvom denne koncentration har leveret stærke resultater, har den også øget markedets følsomhed over for indtjenings- og kapitaludgifts-cyklussen hos disse virksomheder.
«For en fler-generations investor som Adia går vores fokus dog længere end disse umiddelbare faktorer,» sagde Sheikh Hamed.
«Vores mål er at håndtere cykliske risici dynamisk, samtidig med at vi er opmærksomme på de dybere strukturelle kræfter, der vil omforme den globale økonomi i de kommende år.»
Investeringsportefølje
Adia, som ikke offentliggør sine aktiver, investerer på vegne af Abu Dhabi-regeringen og er den største formuefond i Golfen, med aktiver, der rører ved 1,1 trillion dollar, ifølge konsulentfirmaet Global SWF.
Myndigheden foretager direkte og indirekte investeringer i aktivklasser som aktier, fastforrentede værdipapirer, infrastruktur, private equity og ejendom på tværs af kontinenter.
På porteføljens niveau udgjorde de internt forvaltede aktiver 63 procent af Adias samlede investeringsportefølje sidste år, mens de resterende 37 procent blev forvaltet eksternt, ifølge årsoversigten.
Fondens udviklede aktier udgjorde den største andel af Adias portefølje og lå mellem 32 og 42 procent. Investeringer i aktier fra fremvoksende markeder varierede fra 15 til 17 procent, mens i private equity var andelen mellem 15 og 20 procent.
Fondens ejendomsinvesteringer udgjorde 2 til 7 procent af porteføljen og faldt en smule som følge af «den relative vækst i andre aktivklasser i de senere år», sagde Adia.
Nordamerika udgjorde 45 til 60 procent af Adias geografiske investeringsspredning. Europa stod for 15 til 30 procent, fremvoksende markeder for 10 til 20 procent, mens 5 til 10 procent af Adias portefølje var koncentreret i udviklet Asien.
Spart/aktiviteter
Den suveræne fond har været i en købsrunde i de seneste kvartaler på trods af geopolitisk og global økonomisk modvind.
I november sidste år solgte et joint venture mellem et Adia-datterselskab i Landmark Properties en portefølje bestående af otte ejendomme til studerende til et partnerskab mellem Morgan Stanley Investment Management og Global Student Accommodation i en handel til en værdi på mere end 1 milliard dollars.
I oktober sidste år sagde Adia, at et af dets fuldt ejede enheder blev en betydelig minoritetsmedinvestor i Froneri, den globale førende inden for iscreme-sektoren, sammen med PAI Partners og en investeringsenhed ledet af Vintage Strategies i Goldman Sachs Alternatives.
Transaktionen på 3,6 milliarder euro (4,18 milliarder dollars) etablerede en ny ejerstruktur for PAI’s cirka 50 procents ejerandel i Froneri.
I august sidste år sagde fonden, at den ville investere op til 1,5 milliard dollars i Singapore-baserede GLP for at hjælpe logistikinvesteringsselskabet med at vokse på tværs af markeder.
Adia, gennem et afsvarigt datterselskab, investerede 500 millioner dollars som startkapital, hvilket vil styrke GLP’s finansielle position, sagde selskaberne på det tidspunkt.
