Innovation og vækst driver den globale økonomi til endnu større højder. Hvordan kan den gennemsnitlige person få del i det? Svaret er enkelt: eje aktier.
Mange mennesker forestiller sig fejlagtigt uendelige forhindringer for at få succes med aktier. De tror, at dyb specialiseret viden eller store kontante beløb er nødvendige for at komme i gang. Nogle frygter blot markedsvolatilitet. Men at opbygge formue gennem aktier er ganske nemt – nemmere end nogensinde – og kræver kun tålmodighed, disciplin og tid.
Det har ikke altid været sådan. Da min karriere begyndte for 54 år siden, stod de fleste investorer over for enorme udfordringer. Før internettet var informationerne sparsomme. Forskning indebar at gennemsøge bibliotekssarkiver og mikrofiche (små filmstykker med små billeder af dokumenter og diagrammer) for nyheder og virksomheders rapporter. At søge fakta om udenlandske virksomheder var ganske besværligt.
De amerikanske aktiehandelsomkostninger forblev fast på omkring 2 procent indtil 1975. Tunge bud-/tilbud-spreads – forskellen mellem køberes og sælgeres udbudspriser – slog også afkastene yderligere. Markeder verden over havde lignende friktioner.
Det hele er lettet siden USA’s 1975 “May Day”-reformer, som afskaffede faste provisioner. I 1986 gjorde Storbritannien det samme som en del af sin finansielle deregulering under “Big Bang”, og mange andre store finansmarkeder har fulgt trop. Handel blev mere og mere elektronisk og dermed langt mere effektiv. Nu kan enhver åbne online-konti for næsten ingenting og handle for næsten gratis med små bud/tilbud-spreads. Investorer kan endda købe bidder af aktier. Samtidig udnytter mobiltelefoner en kæmpe mængde information og data øjeblikkeligt.
Tvivlere kan svare, at de er dårlige aktieudvælgere eller mangler tid til ordentligt at undersøge virksomhederne. Men hverken forudseenhed eller overskud af tid er nødvendig for at få succes.
Mange børshandlede fonde (ETF’er) giver investorerne nemt mulighed for at eje det bredere marked. Disse fonde giver en andel i innovation og vækst i hele verdens økonomier til næsten nul omkostninger. At eje en bred fond betyder, at man ikke behøver en krystalkugle for at udpege den næste teknologiske kæmpe eller detailmæssig kraft. Fondsindehavere har en andel i den stadigt skiftende liste over de bedste virksomheder, verden har at byde på, mens kapitalismens fremskridt fortsætter med at accelerere.
Og det vil fortsætte med at vokse. Mange af de kæmpe markedsfavoritter fra årtier tilbage er forsvundet eller visnet bort og er blevet erstattet af nye opstød. Tag National Cash Register (NCR), et amerikansk firma fra slutningen af 1800-tallet, som lavede kasseapparater og som mange årtier senere udviklede sig til den femte største amerikanske computerproducent. Det var et gigantisk titan! AT&T købte det i 1991 i en dengang enorm handel på 7,4 milliarder dollars – 18,2 milliarder dollars i dagens dollars.
Siden da blev NCR frakoblet, vendt op og ned og opdelt i mindre enheder. Engang blandt de største, nu faldet helt ned. I stedet opstod nye titaner.
Det er ikke en afvigelse. I 2024 beskrev jeg her den kreative ødelæggelse, som driver kapitalismens magi. Den kører videre. Af dagens 20 største børsnoterede virksomheder verden over, var kun fire med i top 20 i 2010. Kun én var i top 20 i 1990. Ingen var i top 20 i 1970. Mange af de gigantiske 1970’eres virksomheder, som man havde forventet skulle dominere for altid, såsom AT&T eller IBM, blev overhalet af nyere, mere innovative konkurrenter.
Owning a broad swath of stocks or the whole market will not yield fast riches
Detta är inte ett fel. Kernerna i kapitalismen är förskjutning och klattring från små till stora bland de största företagen. Det är tillväxt, innovation och utveckling i handling. En diversifierad aktieportfölj får del av dess avkastning. Varken guld eller Bitcoin gör det, inte heller obligationer. Private equity kan göra det, men det är dyrt och illikvidt.
At eje en bred bunke aktier eller hele markedet vil ikke give hurtige rigdomme. Men hvis man beholder den gennem alle markedets op- og nedture, vil en varieret portefølje opbygge reel formue bedre og nemmere end næsten enhver anden kategorisk mulighed. Siden pålidelige data startede i 1925, har USA’s S&P 500 haft et årligt gennemsnit på 10 procent.
Det betyder dog ikke 10 procent år ud og år ind. Amerikanske aktier var negative i omkring et kvartal af årene siden 1925. Men afgørende er, at de 10 procent årlige afkast inkluderer både de gode og de dårlige år – ja endda 2008s fald på 37 procent. Mange investorer glemmer det. De tror, at stærke langsigtede afkast kræver at undgå kortsigtede nedture. Derfor forsøger de at time deres deltagelse i aktier, ofte til deres ugunst.
Nogle vælger også ikke at begynde, fordi de tror, at de mangler kontanter til at skabe forskelsgivende afkast. Men rentes rente-miraklet giver selv en relativt lille investering mulighed for at vokse eksponentielt over tid. En årlig investering på 2.400 USD – 200 USD om måneden – forrentet med 8 procent i 30 år bliver til næsten 300.000 USD. At lægge lidt mere til side at investere kan være svært på kort sigt. Men på længere sigt vil væksten langt overstige de samlede 72.000 USD i indskudt hovedstol. Det er en enorm belønning for at udvise tålmodighed og disciplin.
Barriererne er lavere end nogensinde, og de potentielle gevinster er enorme. Ejer aktier for at eje en langsigtet del af verdens voksende kreative energi.
