Moody’s Ratings har hævet Egyptens suveræne kreditvurdering på grund af aftagende inflation og stigende erhvervstillid, samtidig med at landet gennemfører økonomiske reformer.
Opgraderingen til B3 blev understøttet af bestræbelser på finanspolitisk konsolidering og strukturelle reformer, som har bidraget til at reducere statsgælden og renteomkostningerne, sagde det New York-baserede kreditvurderingsbureau i fredags.
En B3-rating ligger stadig seks hak under investeringskvalitet, hvilket gør det lettere at få adgang til kapitalmarkederne og skaffe midler, når lånebehov opstår. Men opgraderingen trak Egypten ud af niveauet ‘betydelig risiko’.
“Stærkere skatteopkrævning og udgiftsdisciplin har støttet Egyptens fremskridt,” sagde Moody’s-analytikere.
Kairo har skiftet til en fleksibel valutakurs og en strammere pengepolitik, hvilket har styrket de eksterne buffere og økonomiens evne til at absorbere chok, tilføjede de. “Regeringens evne til at opretholde denne kreditpositive tendens på trods af et udfordrende eksternt miljø og højere oliepriser fremhæver varigheden af forbedringen, rodfæstet i øget politisk effektivitet,” Moody’s sagde.
Agenturet gav også Egypten et positivt udsyn og pegede på vedvarende finanspolitisk disciplin og fortsatte reformer, der har klaret sig bedre end forventet.
“Det kunne yderligere drives af stærkere vækst, mere effektiv opkrævning af indtægter og et hurtigere fald i omkostningerne ved indenlandsk låntagning, i takt med at inflationen falder og investorernes tillid styrkes,” tilføjede Moody’s.
Fitch og S&P Global bekræftede deres vurderinger af Egypten i sidste uge, og begge henviste til landets fremskridt.
Egypten har kæmpet med økonomiske udfordringer og høj inflation, men regeringen har taget skridt til at modvirke virkningerne. “Reformen af Egyptens monetære politikramme siden marts 2024 har styrket suverænens evne til at absorbere eksterne chok,” sagde Moody’s-analytikerne.
“Sammenlægningen af valutamarkedet og indførelsen af en fleksibel valutakurs har reduceret forvridninger i udenlandsk valuta, elimineret kroniske valutaunderskud og tilladt valutaen at tilpasse sig ændringer i kapitalstrømme uden at udtømme officielle udenlandske valutareserver, i modsætning til i 2022.”
Som netto energi-importør blev Egypten tvunget til at indføre brændstofbesparelsesforanstaltninger, da krigen i Iran drev olie- og gaspriserne op, hvilket øgede inflationen og leveomkostningerne. Inflationstallet lå på 13,9 procent i september, viser Capmas-data. En højere inflation kunne få centralbanken i Egypten til at ændre politik og hæve renten, hvilket de hidtil har modstået.
Men den arabiske verdens mest folkerige nation har været i stand til relativt godt at modstå de økonomiske følger af den regionale konflikt, understøttet af politikker centreret omkring valutakurss fleksibilitet, justering af energipriser og udgiftskontrol.
“Robustheden i den opdaterede makroøkonomiske politikram er blevet testet af den skarpe stigning i oliepriser og et tillidschok,” sagde Moody’s og henviste til myndighedernes beslutning om at justere indenlandske brændstof- og elpriser, anvende udgiftsberedskaber og energibesparelsesforanstaltninger samt udvide målrettet social støtte i stedet for at vende energi prisreformer.
“Disse foranstaltninger begrænsede de finanspolitiske konsekvenser af højere råvarepriser og bidrog til at bevare makroøkonomisk stabilitet,” tilføjede agenturet.
I juli lykkedes det Egypten at få frigivet cirka 1,8 milliarder dollars i finansiering efter at have gennemført den seneste revision af sit udvidede økonomiske program med Det Internationale Valutafond (IMF).
