Hvis du vokser din velstand, gør få ting mere for din økonomiske fremtid end at eje aktiver, der forventes at overgå inflationen.
Det investeringsvidenskaben anbefaler, er ganske nøgternt: bidrag til en diversificeret portefølje, der svarer til den afkastgrad, som din plan faktisk kræver, og hvis et engangsbeløb kommer, sæt det straks i arbejde, så sammensætningen begynder at forrente sig tidligere.
Derefter rører markedet ved et rekordniveau, og noget sker med ellers fornuftige mennesker. Penge, der var på vej mod en portefølje, finder en grund til at blive liggende i en indlånskonto i endnu en måned eller to, indtil tingene får ro. Priserne har allerede klatret meget, og noget, der er steget så langt, synes at have mere plads til at falde end til at stige. Så beslutningen bliver taget at vente på et fald først.
Instinktet er forståeligt. Det hviler dog på en misforståelse af, hvad et rekordniveau egentlig er.
Rekorder er tættere på rutinen
Et rekordniveau lyder som en sjælden begivenhed. Trods alt bliver rekorder på idrætsbanen netop fejret, fordi de er sjældne, og når de opstår, forventes det, at de vil forblive uovervindte i lang tid.
For et marked, der vokser over lange perioder, er et rekordniveau tættere på rutinen. Hvis den generelle retning er opadgående gennem årtier, bruger markedet det meste af tiden på at passere sit gamle højeste og sætte nye. Rekorder kommer i klynger, ofte i måneder i træk, og så kommer de ikke igen i årevis. Hverken mønsteret er et signal.
Et fald kan begynde når som helst, og de fleste starter uventet, hvilket er pointen. Derfor garanterer et rekordhøjt niveau intet om de kommende måneder. Det fortæller ganske lidt om, hvad der kommer næste gang.
Gode køb kommer sjældent til tiden
At vente kan føles forsvarligt. For mange investorer er det dyrt.
Nedgangen, du venter på, kommer måske ikke i lang tid. I mellemtiden står dine penge inaktive, mens væksten sker et sted, du ikke er.
Der er et yderligere problem, og det er det, som folk undervurderer mest. Hvis nedturen kommer, vil den ankomme pakket ind i dårlige nyheder, fordi dårlige nyheder normalt er det, der får priserne til at falde i første omgang, hvilket betyder, at den købsmulighed, du havde forestillet dig, sjældent føles som en mulighed, når du står i den. Er selve nedturen en grund til at vente på en større nedtur? Når du er fanget i den doom-loop, bliver det meget svært at investere med nogen som helst tillid.
De bedste investorer, jeg har kendt, accepterer, at deres timing aldrig vil være perfekt, og investerer alligevel. De omfavner usikkerheden, som systematisk investering belønner, snarere end at forsøge at forudse den.
Kontroller den del, du kan kontrollere
Mere vigtigt end nogen markedsprognose er den del, der ligger inden for din rækkevidde. Penge, som du ikke vil røre ved i år, tilhører et helt andet sted end dem, du har brug for snart. At få den adskillelse rigtig giver mere for dit langsigtede resultat end noget forsøg på at gætte markedets næste drejning. Det er den mindst interessante beslutning i investering og perfekt den mest værdifulde.
Over lange perioder, og uden nogen garanti i nogen given periode, har markeder belønnet dem, der ejer en diversificeret blanding af aktier og forbliver ejere
Så hvis du har penge, der skal sættes i arbejde, og din plan kræver det, er et rekordniveau ikke en grund til at holde tilbage. Principperne, vi følger, når vi beslutter, hvad vi skal gøre med overskudskapital, er forankret i Nobelpris-vindende videnskab, og vi kalder det “investering ved solnedgang”. Pengene sættes i arbejde så snart de er tilgængelige, i stedet for at vente på en bedre dag.
Hvis det at give en stor sum på én gang stadig gør dig nervøs, forpligt dig nu til at investere den i lige store beløb på faste datoer i de kommende måneder. Pointen er, at tidsplanen er fastlagt på forhånd og ikke overlades til, hvordan markedet har det den dag.
Det føles helt normalt at være nervøs ved et højt niveau. At investere godt er imod det, som følelserne evolutionen har forbundet os med. Over lange perioder, og uden garanti i nogen given, har markeder belønnet dem, der ejer en diversificeret blanding af aktier og forbliver ejere. Den belønning måles i fremtidig købekraft, som er det, der betaler for de ting, der betyder noget for dig.
